16. Модель малого бизнеса

Шаблон «Малый бизнес» — упрощённая модель для небольшого предприятия: кофейни, магазина, мастерской, частной практики. Он рассчитан на бизнес, который работает на упрощённой системе налогообложения, не ведёт учёт НДС и финансируется вложениями владельца и одним-двумя кредитами. В продукте Альт-Инвест Х Basic это единственный шаблон; в Альт-Инвест Х Pro он входит в комплект наряду с универсальными шаблонами (глава «Создание модели»).

Эта глава самодостаточна: прочитав её, вы получите представление обо всём, что есть в модели по шаблону «Малый бизнес». Главы «Модель по универсальному шаблону» и «Форматы статей шаблонов» описывают более крупные шаблоны; на них даются ссылки там, где имеет смысл прочитать подробнее.

Для кого шаблон и чем он отличается

Шаблон построен из тех же блоков, что и универсальные, но многое в нём убрано или упрощено, и это сделано намеренно — чтобы путь от пустой модели до готового расчёта был коротким:

• НДС не учитывается. Все суммы — выручка, затраты, инвестиции — вводятся и считаются как есть, без начисления и зачёта НДС. Ставка НДС на листе «Параметры» нужна только для справочной строки «Выручка с учетом НДС (справочно)» в разделе продаж.
• Налог — только по упрощённой системе. Нет налога на прибыль, налога на имущество, переноса убытков по правилам общей системы. Считается либо налог с доходов, либо налог с разницы доходов и расходов с минимальным налогом — по тому, какие ставки заданы.
• Одна валюта. Нет блока дополнительных валют и форматов статей в иностранной валюте.
• Меньше форматов статей. Нет вариантов «| подробно», нет кредита в иностранной валюте, в разделах прочих доходов и расходов — по два формата.
• Нет истории. Модель всегда начинается с нуля; листа «История» и форматов по начальному балансу нет.
• Нет раздела «Финансовые вложения» и таблицы «Оценка бизнеса»; показатели эффективности — NPV, IRR и срок окупаемости, без MIRR.
• Короче отчёты. В балансе нет строк финансовых вложений и прочих активов и обязательств; в отчёте о прибылях и убытках вместо налога на прибыль — строка «Налог на доходы».
• Подсказки для финансирования. В разделах «Собственный капитал» и «Кредиты» прямо на листе «План» показаны остаток денежных средств и покрытие выплаты долга, чтобы подобрать размер вложений и кредита, не переходя на другие листы.

Если по мере работы окажется, что нужна история, НДС, валюта или финансовые вложения, перенести данные в модель по универсальному шаблону поможет импорт (глава «Импорт данных»).

Листы модели

Кроме них в книге есть скрытые служебные листы (глава «Что такое Альт-Инвест Х»). Если включены отчёты по годам, добавляются листы «По годам» (глава «Параметры модели»). Раскладка листов — та же, что у всех моделей Альт-Инвест Х: названия строк, константа, единица измерения, колонки периодов; данные вводятся только в ячейки ввода.

Лист «Параметры»

Дата начала и длительность — дата начала, шаг планирования и число периодов, заданные при создании модели; меняются командой «Параметры модели».

Валюты и инфляция — название денежной единицы («тыс. руб.» в стандартном шаблоне), общая инфляция по периодам, переключатель «Индексировать в начале года» и инфляция по пяти категориям цен — продажи, материалы и комплектующие, операционные расходы, персонал, инвестиции в основные средства. По умолчанию категории повторяют общую инфляцию. Все цены и суммы в плане вводятся в ценах даты начала проекта, и модель индексирует их по категории раздела.

Налоговые ставки:

• «Ставка НДС (справочно, только в выручке)» — используется только для справочной строки выручки с НДС;
• «Ставка социальных взносов» — начисляется на зарплату всего персонала;
• «Ставка налога на доходы минус расходы» и «Минимальный налог (% от доходов)» — первый вариант упрощённой системы: налог с разницы доходов и расходов, но не меньше минимального процента от доходов; убытки переносятся на следующие периоды;
• «Ставка налога на доходы» — второй вариант: налог с выручки. Если эта ставка больше нуля, минимальный налог не применяется.

Все ставки заданы по периодам, поэтому переход с одного варианта на другой с определённого года вводится прямо в колонки нужных периодов.

Ставки дисконтирования — ставка для собственного капитала Re, ставка для заёмного капитала Rd, целевая доля заёмного капитала и рассчитанная из них WACC; ставка реинвестирования в этом шаблоне не используется. Расчёт самих ставок за рамками модели — их задаёт аналитик.

Проверки — восемь контрольных флагов: баланс сходится, остаток денежных средств положителен, кредиты погашены к концу проекта, NPV проекта и акционера не отрицательны, в активах и обязательствах баланса нет недопустимых значений, чистый оборотный капитал не отрицателен. Подробный разбор проблем даёт команда «Проверить модель» (глава «Аудит модели»).

Лист «План»

Первая строка листа — «Коэффициент операционной фазы проекта»: доля полного режима работы в каждом периоде, от 0 в период подготовки до 1 в полном режиме. На неё по умолчанию ссылаются коэффициенты загрузки в продажах, затратах и персонале и период ввода основных средств, так что профиль запуска задаётся один раз.

Дальше идут двенадцать разделов статей. Состав статей вы задаёте через диалог «Список статей» (глава «Статьи модели»); каждый раздел заканчивается итогами, которые программа собирает автоматически.

Разделы персонала, лизинга, прочих доходов и расходов скрыты, пока в них нет статей, и появляются при добавлении первой.

Оборотный капитал — блок между лизингом и прочими доходами. Вводятся три периода оборачиваемости в днях: дебиторская задолженность, запасы, кредиторская задолженность. По ним модель считает оборотные средства в балансе от выручки и затрат, чистый оборотный капитал и денежный поток от его изменения.

Налоговые платежи — расчётный блок: доходы минус расходы для расчёта налога, перенос убытков предыдущих периодов, налог с разницы, минимальный налог, итоговый налог, а также доходы и налог с доходов. Ввода здесь нет.

В разделах «Собственный капитал» и «Кредиты» над итогами выведены справочные строки «Денежные средства на конец периода» и (для кредитов) «Покрытие выплаты долга, DSCR». По ним удобно подбирать финансирование: меняя вложения и график кредита, вы сразу видите, уходит ли остаток денег в минус и хватает ли потока на обслуживание долга.

Лист «Отчеты»

Отчёт о прибылях и убытках: выручка, сырьё и материалы, производственные расходы (с производственным персоналом), административные и коммерческие расходы (с административным персоналом) — EBITDA; амортизация, лизинговые платежи, проценты к уплате, прочие доходы и расходы — прибыль до налогообложения; «Налог на доходы» — чистая прибыль. Расходы показаны со знаком минус.

Отчёт о движении денежных средств: операционный поток (чистая прибыль, амортизация, изменение чистого оборотного капитала), инвестиционный (инвестиции в основные средства), финансовый (вложения владельца, поступления и возврат кредитов, дивиденды); суммарный поток, деньги на начало и конец периода.

Баланс: основные средства (с объектами лизинга), незавершённые капиталовложения; запасы, дебиторская задолженность, денежные средства; акционерный капитал, нераспределённая прибыль; долгосрочные кредиты, обязательства по финансовой аренде; кредиторская задолженность, краткосрочные кредиты. Под балансом — контроль сходимости.

Детализации по статьям: «Выручка по продуктам», «Объем продаж по продуктам, ед.», «Расходы по статьям» (пять списков по разделам затрат и персонала), «Инвестиционные расходы». Они перестраиваются автоматически при изменении состава статей.

Лист «Анализ»

Эффективность для компании (FCFF) — свободный поток до учёта финансирования (операционный и инвестиционный потоки с возвратом процентов за вычетом налогового эффекта), дисконтированный по WACC. Настройка: «Учет терминальной стоимости» (0/1) и «Темпы роста в постпрогнозный период, % в год» — добавить в последнем периоде стоимость потоков за горизонтом планирования. Результаты: «Чистая приведенная стоимость проекта, NPV», «Внутренняя норма рентабельности проекта, IRR», «Дисконтированный срок окупаемости, PBP».

Эффективность для акционеров (FCFE) — поток после обслуживания долга, дисконтированный по ставке Re; те же настройка и результаты для собственного капитала.

Показатели долга — EBITDA в годовом выражении, суммарная задолженность и «TD / EBITDA»; CFADS, выплаты процентов и основного долга, «Покрытие выплаты долга, DSCR»; «Коэффициент покрытия за срок кредита, LLCR»; привлечённые кредиты, вклад собственного капитала и доля кредитов в финансировании.

Финансовые коэффициенты — рентабельность по чистой прибыли и EBITDA; ROE, ROIC, ROTA, ROFA; коэффициенты ликвидности; чистый оборотный капитал; периоды оборачиваемости; оборачиваемость активов.

Форматы статей

Для каждого раздела ниже перечислены форматы, которые предлагает диалог «Добавить статьи»: что в них вводится, что рассчитывается и когда какой выбирать. Общие правила те же, что в универсальных шаблонах: константа статьи вводится в колонку B, значения по периодам — в колонки периодов; умолчания в ячейках ввода (например, коэффициент, повторяющий операционную фазу) можно переписывать своими числами и формулами; цены и суммы вводятся в ценах даты начала проекта, инфляцию модель начисляет сама. Там, где в названии строки сказано «единицы измерения и …», название единицы указывается в колонке единиц измерения.

Подробные карточки форматов с тем же устройством есть в главе «Форматы статей шаблонов»; в этом шаблоне строки называются без оговорки «без НДС», а в остальном совпадают.

Продажи

Сырье и материальные затраты

Производственные расходы

Административные и коммерческие расходы

Те же четыре формата, что в разделе «Производственные расходы»; результат попадает в итог административных и коммерческих расходов. Типичные статьи: реклама и продвижение, бухгалтерия и связь, эквайринг (как процент от выручки).

Производственный персонал

Социальные взносы по ставке с листа «Параметры» модель добавляет в итогах раздела.

Административный и коммерческий персонал

Те же три формата, что в разделе «Производственный персонал»; результат попадает в административные и коммерческие расходы.

Основные средства

Финансовая аренда (лизинг)

Суммы по лизингу вводятся в номинальном выражении, как в договоре, и не индексируются.

Прочие доходы и прочие расходы

Форматы одинаковы в обоих разделах: в «Прочих доходах» результат попадает в прочие доходы, в «Прочих расходах» — в прочие расходы. Расходы этого раздела уменьшают базу налога с доходов минус расходов.

Собственный капитал

Кредиты

Проценты начисляются на остаток конца периода, поэтому полученная в периоде сумма обслуживается уже в этом периоде. График поступлений и выплат можно не подбирать вручную — для этого есть команда «Автоподбор кредита» (глава «Автоподбор кредита»).