13. Описание работы файла «Портфель проектов»

Версия Альт-Инвест Сумм + Строительство 9 предполагает наличие файла модели, функция которого заключается в консолидации нескольких моделей проектов, построенных в Альт-Инвест или Альт-Инвест Строительство. Это файл «Портфель проектов» (файл «Портфель»).

Файл «Портфель» может объединять модели, построенные как в Альт-Инвест Строительство 9, так и в Альт-Инвест 9.

13.1. Лист «Параметры»

На данном листе:

• производится настройка вида таблиц модели, устанавливается защита формул от изменения и удаляются формулы и макросы из модели (таблица «Настройка вида таблиц»);
• создается список проектов для их суммирования в модели (таблица «Список проектов»);
• вводятся данные для расчета эффективности по портфелю проектов, такие, как ставки дисконтирования, темпы инфляции, учет активов начального баланса и терминальной стоимости (таблица «Ставки дисконтирования»);
• при необходимости задается опция пересчета налога на прибыль по портфель проектов.

Работа с таблицей «Настройка вида таблиц» аналогична файлу проекта.

Для формирования списка проектов, загружаемых в файл портфеля, пользователю необходимо нажать на кнопку «Изменить» в таблице «Список проектов». В появившемся диалоговом окне следует нажать на кнопку «Добавить…» и указать путь к файлам проектов, загружаемым в портфель.

Также пользователь может выбрать, как осуществлять загрузку данных из моделей проектов: значениями или формулами (ссылки на значения в моделей проектов).

В портфель могут быть загружены:

• файлы проектов, созданные из меню «Модель Альт-Инвест Строительство»;
• файлы проектов, созданные из меню «Модель Альт-Инвест»;
• файлы портфелей проектов, созданные из меню «Портфель проектов» и содержащие уже консолидированные файлы проектов (получится портфель портфелей).

Удаление ранее добавленных файлов проектов производится только при помощи кнопки «Удалить».

Для загруженных файлов портфеля пользователь может в столбце В по строке названия проекта управлять учетом в портфеле данного проекта:

• 1 – учитывать проект в портфеле;
• 0 – не учитывать проекта в портфеле;
• -1 – вычитать данные проекта из портфеля.

При изменении файлов проектов пользователю необходимо при помощи кнопки «Обновить» обновить данные проектов в портфеле.

Загружаемые в портфель проекты должны соответствовать следующим требованиям:

• иметь одинаковый шаг планирования;
• иметь одинаковый метод учета инфляции (с учетом инфляции или без учета инфляции);
• иметь в списке валют проекта валюту, совпадающую с валютой отчетов первой загружаемой модели.

Валюта портфеля, метод учета инфляции в портфеле и валюта портфеля берутся из параметров первого загружаемого файла проекта.

При несовпадении валют формирования итоговых отчетов будет произведен пересчет отчетов в нужную валюту при условии, что она есть в списке валют загружаемого проекта.

В таблице «Ставки дисконтирования» пользователю необходимо ввести:

• темпы инфляции;
• ставки доходности для собственного капитала и банка;
• ставку налога на прибыль и долю заемных средств (для расчета WACC);
• ставку реинвестирования доходов;
• ставку дисконтирования для расчета бюджетной эффективности.

Темпы инфляции используются в файле портфеля для пересчета ставок дисконтирования из номинальных в реальные (очищенные от инфляции) в том случае, если портфель формируется в ценах без учета инфляции.

Ставки доходности для собственного капитала и банка используются для расчета соответствующих видов эффективности портфеля.

Ставка налога на прибыль применяется в формуле расчета средневзвешенной стоимости капитала, которая используется для расчета эффективности портфеля проектов. При необходимости пользователь может скорректировать ставку дисконтирования для портфеля, введя собственное значение в ячейку с заливкой.

В формуле расчета средневзвешенной стоимости капитала также используется доля заемного капитала в источниках финансирования портфеля, рассчитываемая автоматически исходя из сумм заемного и собственного финансирования портфеля. При необходимости пользователь также может скорректировать данную величину в ячейке с заливкой.

Ставка реинвестирования доходов применяется для расчета показателя MIRR.

Ставка дисконтирования бюджета используется при расчете бюджетной эффективности портфеля проектов.

По данным проектов, загружаемым в портфель, может быть заново рассчитан налог на прибыль. Такая опция необходима в случае, когда загружаемые в портфель проекты на самом деле являются единым налогоплательщиком. Для пересчета налога на прибыль пользователю следует в таблице «Пересчет налога на прибыль» поставить метку 1 – да, пересчитывать налог. При метке 0 (Не пересчитывать) налог на прибыль будет определен как сумма налогов проектов.

Также при пересчете налога на прибыль следует задать его ставку и период уплаты, необходимый для определения сумм реально уплаченного налога.

Таблица «Проверки» отражает основные показатели корректности модели: полное погашение задолженности по кредитам, неотрицательный остаток денежных средств и сходимость баланса.

13.2. Лист «Дополнения»

На данном листе пользователь может:

• подобрать финансирование портфеля проектов за счет собственных средств или кредита;
• исключить внутренние доходы между моделями, входящими в портфель проектов (только для проектов, созданных в модели Альт-Инвест);
• исключить внутренние займы между моделями, входящими в портфель проектов (только для проектов, созданных в модели Альт-Инвест).

Работа с таблицами подбора финансирования «Собственный капитал» и «Полученные кредиты и займы» полностью аналогична файлу модели проектов.

В таблице «Налог на прибыль» производится новый расчет налога на прибыль в случае задания пользователем опции пересчета налога на прибыль (лист «Параметры», таблица «Пересчет налога на прибыль»).

При пересчете налога на прибыль из проектов берется величина облагаемой прибыли, которая затем суммируется и является базой для расчета новой величины налога на прибыль.

В таблице «Налог на прибыль» при включенной опции пересчета налога по портфелю проектов пользователь может:

• указать величину убытков предыдущих периодов на начало планирования, которые подлежат списанию в уменьшение облагаемой прибыли; при этом убытки вводятся в первом периоде планирования со знаком «минус»;
• задавать процент уменьшения облагаемой прибыли на убытки предыдущих периодов;
• вводить величину уплаченного налога, в том числе авансовые платежи; при этом задолженность или авансы будут определены автоматически на основании разниц начисленного и уплаченного налога.

По умолчанию величина уплаченного налога при пересчете налога на прибыль определяется на основании периода уплаты налога, заданного на листе «Параметры».

Таблица «Внутренние доходы» предназначена для исключения внутренних доходов между моделями Портфеля. В ней пользователь может выбрать статьи доходов проектов, загружаемых в портфель, которые являются внутренним оборотом, то есть предполагают реализацию другому проекту, входящему в данный портфель. Внутренние обороты, указанные пользователем, исключаются из доходов и расходов портфеля.

>Функция исключения внутренних оборотов по доходам и расходам доступна только для моделей проектов, созданных в модели Альт-Инвест. Для моделей, созданных в Альт-Инвест Строительство, данная функция реализована внутри модели через прочие доходы и расходы, которые могут быть внутренним оборотом между объектами одной модели.

Таблица «Внутренние займы» используется для исключения внутренних займов между моделями Портфеля.

Функция исключения внутренних оборотов по займам доступна только для моделей проектов, созданных в Альт-Инвест. Для моделей, созданных в Альт-Инвест Строительство, данная функция реализована внутри модели через отражение займов полученных и займов, выданных с признаком внутреннего оборота.

Таблица «Корректировки сводных отчетов» является технической и не предполагает вмешательства пользователя. В ней отражается финансирование, введенное на листе «Дополнения», а также займы акционеров из моделей Портфеля. Эти данные используются для корректного формирования отчетов и показателей эффективности.

13.3. Лист «Отчеты»

На листе «Отчеты» формируются отчеты по портфелю проектов:

• отчет о прибылях и убытках;
• отчет о движении денежных средств (прямой);
• баланс;
• отчет о движении денежных средств (косвенный).

При определении сумм налога на прибыль учитывается наличие опции пересчета налога на прибыль, заданной пользователем на листе «Параметры» в таблице «Пересчет налога на прибыль».

При формировании таблиц «Отчет о прибылях и убытках» и «Отчет о движении денежных средств» учитываются внутренние обороты между проектами, входящими в портфель, которые заданы пользователем на листе «Внутренние». Эти суммы исключаются из отчетных форм по портфелю.

Отчеты по портфелю проектов формируются автоматически. Каждая строка отчетов отражает консолидированную величину показателя по портфелю проектов, а также отдельное значение показателя по каждому проекту (в детализации под значком ).

13.4. Лист «Анализ»

На данном листе рассчитываются показатели эффективности, стоимость бизнеса, а также финансовые коэффициенты по портфелю проектов. Таблицы листа полностью аналогичным таким же таблицам файлов проектов.

13.5. Лист «Графики»

На данном листе формируются основные графики по портфелю проектов. Пользователь может стандартными средствами Excel добавлять на данный лист необходимые ему графики.

13.6. Лист «Бизнес-план»

Лист «Бизнес-план» по Портфелю полностью аналогичен листу «Бизнес-план» файла проекта.