8. Описание табличных форм листов объектов
8.30. Таблица «Эффективность для банка (CFADS)»
В данной таблице рассчитываются показатели эффективности участия в проекте для банка.
Данная таблица формируется полностью автоматически и не требует ввода данных пользователем.
При расчете показателей эффективности учитываются следующие параметры, заданные пользователем в таблице «Ставки дисконтирования» листа «Параметры»:
- величина ставки доходности для банка (может быть скорректирована пользователем для каждого объекта);
- ставка реинвестирования доходов (для расчета MIRR).
При расчете эффективности для банка не учитываются начальные активы и терминальная стоимость проекта.
Денежный поток, который используется в расчетах данного вида эффективности, состоит из следующих элементов:
- денежный поток от операционной деятельности проекта;
- корректировка, увеличивающая операционный денежный поток на величину процентов по кредитам (для моделирования потока до выплаты процентов);
- корректировка, уменьшающая операционный денежный поток на ставку налога на прибыль, примененную к процентам по кредитам (для моделирования суммы налога на прибыль до подбора схемы финансирования: до привлечения кредитов и выплаты процентов по ним, уменьшающих налог на прибыль);
- денежный поток от инвестиционной деятельности;
- поступление собственного капитала;
- выплата дивидендов.
В результате денежный поток для расчетов эффективности получается полностью очищенным от влияния заемного финансирования: привлечения и погашения кредитов и выплаты процентов.
Дисконтирование денежного потока производится по коэффициентам дисконтирования на начало периода. Таким образом, первый период проекта не дисконтируется.
По полученному итоговому денежному потоку рассчитываются показатели эффективности: чистая текущая стоимость (NPV), внутренняя норма доходности (IRR), простой и дисконтированный срок окупаемости (PBP), индекс доходности (PI). Они отражают эффективность участия в проекте банка.