17. Описание работы файла «Портфель»

Версия Альт-Инвест Сумм 9 предполагает также наличие файла модели, функция которого заключается в консолидации нескольких моделей проектов, построенных в Альт-Инвест, Альт-Инвест Сумм или Альт-Инвест Строительство. Это файл «Портфель проектов».

Файл «Портфель» может объединять модели, построенные как в Альт-Инвест 9, так и в Альт-Инвест Строительство 9.

17.1. Лист «Параметры»

На данном листе:

• производится настройка вида таблиц модели, устанавливается защита формул от изменения и удаляются формулы и макросы из модели (таблица «Настройка вида таблиц»);
• создается список проектов для их суммирования в модели (таблица «Список проектов»);
• вводятся ставки дисконтирования для расчета эффективности по портфелю проектов (таблица «Ставки дисконтирования»);
• задается опция пересчета налога на прибыль по портфелю проектов (таблица «Пересчет налога на прибыль»);
• находится таблица проверок модели.

Работа с таблицей «Настройка вида таблиц» аналогична модели Альт-Инвест. В ней пользователь может:

• менять цветовое оформление модели;
• управлять отображением листов модели;
• менять язык модели с русского на английский;
• снимать или устанавливать защиту с формул модели;
• удалять из модели макросы и формулы.

Для формирования списка проектов, загружаемых в файл портфеля, пользователю необходимо нажать на кнопку «Изменить» в таблице «Список проектов». В появившемся диалоговом окне следует нажать на кнопку «Добавить…» и указать путь к файлам проектов, загружаемым в портфель.

Также пользователь может выбрать, как осуществлять загрузку данных из моделей проектов: значениями или формулами (ссылки на значения в моделей проектов).

В портфель могут быть загружены:

• файлы Модели Альт-Инвест Строительство»;
• файлы Модели Альт-Инвест;
• файлы Модели компания+проект;
• файлы Портфелей проектов, содержащие уже консолидированные ранее модели (получится портфель портфелей).

Удаление ранее добавленных файлов проектов производится только при помощи кнопки «Удалить».

Для загруженных файлов портфеля пользователь может в столбце В по строке названия проекта управлять учетом в портфеле данного проекта:

• 1 – учитывать проект в портфеле;
• 0 – не учитывать проекта в портфеле;
• -1 – вычитать данные проекта из портфеля.

При изменении файлов проектов, загруженных в Портфель, пользователю необходимо при помощи кнопки «Обновить» обновить данные проектов в портфеле.

Загружаемые в портфель проекты должны соответствовать следующим требованиям:

• иметь одинаковый шаг планирования;
• иметь одинаковый метод учета инфляции (с учетом инфляции или без учета инфляции);
• иметь в списке валют проекта валюту, совпадающую с валютой отчетов первой загружаемой модели.

Валюта портфеля, метод учета инфляции в портфеле и валюта портфеля берутся из параметров первого загружаемого файла проекта.

При несовпадении валют формирования итоговых отчетов будет произведен пересчет отчетов в нужную валюту при условии, что она есть в списке валют загружаемого проекта.

В таблице «Ставки дисконтирования» пользователю необходимо ввести:

• темпы инфляции;
• ставки доходности для собственного капитала и банка;
• ставку налога на прибыль и долю заемных средств (для расчета WACC);
• ставку реинвестирования доходов;
• ставку дисконтирования для расчета бюджетной эффективности.

Темпы инфляции используются в файле портфеля для пересчета ставок дисконтирования из номинальных в реальные (очищенные от инфляции) в том случае, если портфель формируется в ценах без учета инфляции.

Ставки доходности для собственного капитала и банка используются для расчета соответствующих видов эффективности портфеля.

Ставка налога на прибыль применяется в формуле расчета средневзвешенной стоимости капитала, которая используется для расчета эффективности портфеля проектов. При необходимости пользователь может скорректировать ставку дисконтирования для портфеля, введя собственное значение в ячейку с заливкой.

В формуле расчета средневзвешенной стоимости капитала также используется доля заемного капитала в источниках финансирования портфеля, рассчитываемая автоматически исходя из сумм заемного и собственного финансирования портфеля. При необходимости пользователь также может скорректировать данную величину в ячейке с заливкой.

Ставка реинвестирования доходов применяется для расчета показателя MIRR.

Ставка дисконтирования бюджета используется при расчете бюджетной эффективности портфеля проектов.

По данным проектов, загружаемым в портфель, может быть заново рассчитан налог на прибыль. Такая опция необходима в случае, когда загружаемые в портфель проекты на самом деле являются единым налогоплательщиком. Для пересчета налога на прибыль пользователю следует в таблице «Пересчет налога на прибыль» поставить метку 1 – да, пересчитывать налог. При метке 0 (Не пересчитывать) налог на прибыль будет определен как сумма налогов проектов.

Также при пересчете налога на прибыль следует задать его ставку и период уплаты, необходимый для определения сумм реально уплаченного налога.

Таблица «Проверки» отражает основные показатели корректности модели: полное погашение задолженности по кредитам, неотрицательный остаток денежных средств и сходимость баланса.

17.2. Лист «Дополнения»

На данном листе пользователь может:

• подобрать финансирование портфеля проектов за счет собственных средств или кредита;
• исключить внутренние доходы между моделями, входящими в портфель проектов (только для проектов, созданных в модели Альт-Инвест);
• исключить внутренние займы между моделями, входящими в портфель проектов (только для проектов, созданных в модели Альт-Инвест).

Работа с таблицами подбора финансирования «Собственный капитал» и «Полученные кредиты и займы» полностью аналогична файлу модели проектов.

В таблице «Налог на прибыль» производится новый расчет налога на прибыль в случае задания пользователем опции пересчета налога на прибыль (лист «Параметры», таблица «Пересчет налога на прибыль»).

При пересчете налога на прибыль из проектов берется величина облагаемой прибыли, которая затем суммируется и является базой для расчета новой величины налога на прибыль.

В таблице «Налог на прибыль» при включенной опции пересчета налога по портфелю проектов пользователь может:

• указать величину убытков предыдущих периодов на начало планирования, которые подлежат списанию в уменьшение облагаемой прибыли; при этом убытки вводятся в первом периоде планирования со знаком «минус»;
• задавать процент уменьшения облагаемой прибыли на убытки предыдущих периодов;
• вводить величину уплаченного налога, в том числе авансовые платежи; при этом задолженность или авансы будут определены автоматически на основании разниц начисленного и уплаченного налога.

По умолчанию величина уплаченного налога при пересчете налога на прибыль определяется на основании периода уплаты налога, заданного на листе «Параметры».

Таблица «Внутренние доходы» предназначена для исключения внутренних доходов между моделями Портфеля. В ней пользователь может выбрать статьи доходов проектов, загружаемых в портфель, которые являются внутренним оборотом, то есть предполагают реализацию другому проекту, входящему в данный портфель. Внутренние обороты, указанные пользователем, исключаются из доходов и расходов портфеля.

Функция исключения внутренних оборотов по доходам и расходам доступна только для моделей проектов, созданных в модели Альт-Инвест. Для моделей, созданных в Альт-Инвест Строительство, данная функция реализована внутри модели через прочие доходы и расходы, которые могут быть внутренним оборотом между объектами одной модели.

Для задания внутренних оборотов пользователю необходимо в таблице «Внутренние доходы»:

• нажать на кнопку «Изменить»;
• в появившемся диалоговом окне нажать на кнопку «Добавить…»;
• в поле «Проект источник» выбрать название проекта, в котором есть внутренние доходы (в таблице «Продажи» запланирована выручка от реализации другому проекту, входящему в портфель);
• в появившемся списке продуктов указанного проекта выбрать продукт, который продается проекту, входящему в портфель;
• в поле «Проект приемник» выбрать название проекта, который приобретает указанный продукт;
• в поле «Статья затрат» указать вид затрат, в котором отражены затраты на приобретение указанного продукта, являющегося внутренним оборотом.

После нажатия кнопки «ОК» в таблице «Внутренние доходы» будут отражены суммы по внутренним продуктам, отраженные в таблицах «Отчет о прибылях и убытках» и «Отчет о движении денежных средств». Эти суммы при формировании данных по портфелю будут исключены из доходов и затрат портфеля. При отключении какого-либо проекта с внутренними оборотами данные суммы перестают учитываться как внутренний оборот и включаются в отчетные формы.

Таблица «Внутренние займы» используется для исключения внутренних займов между моделями Портфеля.

Функция исключения внутренних оборотов по займам доступна только для моделей проектов, созданных в Альт-Инвест. Для моделей, созданных в Альт-Инвест Строительство, данная функция реализована внутри модели через отражение займов полученных и займов, выданных с признаком внутреннего оборота.

Для исключения внутренних займов следует:

• нажать на кнопку «Изменить» таблицы «Внутренние займы»;
• в появившемся диалоге нажать на кнопку «Добавить…»;
• выбрать проект, который получил внутренний заем (у этого проекта заем отражен в таблице «Полученные кредиты и займы»);
• выбрать из списка займов тот, который является внутренним;
• указать проект, который выдал внутренний заем (у этого проекта заем отражен в таблице «Предоставленные займы»;
• нажать ОК.

Величины, связанные с полученными внутренними займами, исключаются из итоговых отчетных форм (Отчет о прибылях, Отчет о движении денежных средств и Баланс).

Таблица «Корректировки сводных отчетов» является технической и не предполагает вмешательства пользователя. В ней отражается финансирование, введенное на листе «Дополнения», а также займы акционеров из моделей Портфеля. Эти данные используются для корректного формирования отчетов и показателей эффективности.

17.3. Лист «Отчеты»

Лист «Отчеты» по Портфелю аналогичен листу «Отчеты» модели Альт-Инвест.

При формировании таблиц «Отчет о прибылях и убытках» и «Отчет о движении денежных средств» учитываются внутренние обороты между проектами, входящими в портфель, которые заданы пользователем на листе «Дополнения». Эти суммы исключаются из отчетных форм по портфелю.

Также при формировании отчетов учитывается финансирование, введенное на листе «Дополнения» и пересчитанный по портфелю налог на прибыль (при включении этой опции).

Отчеты по портфелю проектов формируются автоматически. Каждая строка отчетов отражает консолидированную величину показателя по портфелю проектов, а также отдельное значение показателя по каждому проекту (в детализации под значком ).

17.4. Лист «Анализ»

Лист «Анализ» по Портфелю аналогичен листу «Анализ» модели Альт-Инвест. На данном листе рассчитываются показатели эффективности, стоимость бизнеса, а также финансовые коэффициенты.

17.5. Лист «Графики»

На данном листе формируются основные графики по портфелю проектов. Пользователь может стандартными средствами Excel добавлять на данный лист необходимые ему графики.

17.6. Лист «Бизнес-план»

Лист «Бизнес-план» по Портфелю полностью аналогичен листу «Бизнес-план» модели Альт-Инвест.